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不可低估美国利润特朗对企业效应的回流

2018-01-06 08:07:08 来源:哈密之窗 标签:美国 企业 企业

不可低估美国利润特朗对企业效应的回流

  原标题:宋国友:不必夸大美国减税的冲击特朗普税改方案接近落地,其对中国的可能影响到底如何,成为一个热点话题,千呼万唤始出来的美国特朗普政府减税方案终于获得参议院的最终通过,总体而言,美国作为全球最大经济体,其政策确实具有重大外溢效应,会对包括中国在内的其他经济体产生影响,此次美国税改方案通过,最受益的是美国经济,意味着居民可支配收入和企业生产经营成本的下降,无疑会刺激居民消费;同时增加企业利润,促进企业再投资,增强经济活力。

  一是国内制造业可能回流美国,然而,美国作为世界第一大经济体,推行大幅税改政策,无疑将对世界经济产生极大的外溢影响,在相关内容中,为企业减税浓墨重彩。

  而且,减税和加息会像两柄利剑刺向新兴市场国家,直接助推美元升值,吸引全球资本流向美国,二是国内资本回流美国,尤其,对于拥有高达3万亿美元外汇储备、对经贸依赖程度很高的国家,无疑是美国这波税改外溢影响较大的国家。

  由于特朗普方案也大幅降低个人所得税,因此会有一些中国富人试图把资产转移至美国,从理论上看,这种影响主要表现在资本流动加大、货币政策不确定因素增多、企业投资转向海外等方面影响:一方面,与美联储加息和缩表构成刺激美国经济增长的“组合拳”,对我国的国际收支、外汇储备、人民币汇率都会产生较大的潜在冲击,特朗普政府减税了,将会形成全球层面的税率竞争。

  从这个意义上来看,美元回流,恰好给人民币的国际化,提供了空间;但加美联储加息依然会促使美元汇率提高和美元升值,导致人民币变相贬值,理论上,上述三点都有可能出现,而且,减税对中国资本市场的影响也较大,因为美国加息等货币政策收紧将会导致中国资本有大举外流之虞,更加导致中国A股失血。

  就特朗普减税本身的效果而言,虽然特朗普的方案似乎为美国企业减税不少,但在实际操作中,美国企业获得的收益并不显著,另一方面,根据其最新的税改方案,美国的企业所得税将从35%下调至20%,这也就意味着在美国投资办厂企业的经营压力将大幅下降,这就在很大程度上,驱使美国在海外的留存利润大规模回到国内,刺激美国企业撤离中国市场,会对我国以制造业为代表的实体产业带来较大冲击,根据统计,美国企业2018年实际交的联邦所得税占企业总利润的比重低于15%,远非一些人所认为的超过30%。

  对美国特朗普政府大幅减税政策,中国一是可择机在完善增值税改革的基础上,再适当推行系列优惠财税改革政策,比如对减免项目、转移支付优惠等政策进行一定程度的压缩,减少不必要的财政支出,同时降低税率,以降低企业和居民个人负担,为企业生存发展及增强国际市场竞争力营造宽松环境,并形成内需拉动中国经济增长的巨大推力,而且,即使短期内美国为企业减税,但代价是美国赤字增加。

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